DeepSeek发布为全球AI领域带来的突破性以及带来的巨大商业化图景，让市场开始重新定义中美AI实力的天平。

这一创新，不仅为全球科技竞争格局注入了新的变量，更为国内AI赛道带来了前所未有的活力，令资本市场为之振奋，生机勃发。

大涨之后是否还有大涨？

科技股的走势势如破竹，AI相关股票涨势如虹。从2023年初的ChatGPT引爆市场，后续各种突破性创新作为催化剂，AI产业链的各个细分领域均展现出强劲的增长势头。

自本轮行情启动（2025年2月3日）到2025年2月26日：

• 上游：AI算力指数、GPU指数等涨幅较为突出，涨幅在40%以上。
• 中游：云计算、软件指数涨幅靠前在20%以上。
• 下游：涨幅相对温和，人形机器人、智慧医疗、金融科技指数涨幅均在20%以上。

AI产业链的细分领域极为丰富，上中下游环环相扣，共同构建起一个庞大的科技生态系统。

上游主要涵盖AI所需的基础硬件设施和基础设施支持，中游聚焦于AI技术整合和服务层，下游涉及终端应用和消费市场涉及多个行业领域。

如果觉得抽象的话，我们举个例子，将科技产业链的上游、中游、下游看做是“建造一座智慧城市”的过程。

• 上游：提供城市的地基和建筑材料，比如钢筋、水泥、电线、管道等基础材料。对应科技行业就是：算力、芯片、光纤、高速铜连接、电路板、光模块等硬件技术和核心材料。
• 中游：提供城市的基础设施和核心系统，在地基打好后，建设道路、桥梁、电力系统、供水系统、通信网络等基础设施，为下游的应用场景提供支撑。对应科技行业就是：云计算、物联网、智能设备、网络安全、金融科技等技术应用和解决方案。
• 下游：直接面向用户，将中游的基础设施转化为具体的服务和产品，居民可以在其中生活、工作、娱乐，享受智慧交通、智慧医疗、在线教育等服务。对应的科技行业就是：智慧医疗、智能驾驶、互联网营销、在线教育、人形机器人等终端应用和消费市场。

上中下游就是这样环环相扣、共同构建起一个完整的“智慧城市”生态系统。

整体来看，下游的表现相比弱于中上游。回到本轮反弹自2月3日算起截至2月26日，恒生科技指数上涨26%，但是仅由少数科技领域个股驱动，反弹幅度小于924行情。

科技的未来是星辰大海，尤其是在政策引导和科技创新的驱动下，未来AI相关的各个环节的投资逻辑清晰可见。

当前，面对庞大的科技产业链，如普通投资者如何在这条黄金赛道上精准布局，抓住AI时代的红利？

ETF星链：AI产业链投资利器

嘉实基金是国内最早布局被动投资业务的公司之一，旗下ETF产品覆盖AI产业链的上中下游，为投资者提供了一站式的科技投资解决方案。以下是ETF星链的精选产品：

从上图看到，多只细分ETF表现出了强大的爆发力，比如软件ETF（159852）、科创芯片ETF（588200）、集成电路ETF（562820）、机器人指数ETF（159526）近半年来均超80%。

有持有这些ETF的投资者吗？评论区比个耶。

展望后市，浙商证券表示，2025年春节前后呈现的科技行情结构性突出，随着外资集体发声看好中国资产，DeepSeek问世和民企座谈会再召开等利好因素出现，市场风险偏高显著提高，A股科技资产重估进行时，春季攻势仍在继续，市场或以“科技领涨-回踩夯实-全面反弹”节奏运行。

民生证券认为，认为DeepSeek开源为云厂商提供了低门槛部署世界级AI大模型的机会，而客户对数据合规与部署便捷性的需求，催生了DeepSeek一体机的蓝海市场。

中信证券表示，中国AI加速迭代，国产大模型和智能云公司有望显著受益。互联网既是AI的重要落地场景，如微信接入DeepSeek、AI广告加速落地、AI内容生成需求提升等；也是智能云和国产大模型的提供方。

传统企业开始尝试本地部署DeepSeek，加速AI大模型应用落地，AI+金融、AI+医疗、AI+工业、AI+交通运输等领域值得关注，AI agent将望成为重要的应用落地形式。此外，AI将望反哺产业数字化升级，带来传感器、PC、服务器、IT服务公司的业绩机遇。

截至2月26日，嘉实基金旗下ETF总规模约2400亿元，旗下产品涵盖宽基、行业、策略等多个种类，包括国内首批跟踪沪深300指数的ETF嘉实沪深300ETF（159919）、首批中证500ETF——嘉实中证500ETF（159922）、首批中证A500ETF（159351），以及首批稀土ETF——嘉实中证稀土产业ETF（516105），首批科创板芯片ETF——嘉实科创芯片ETF（588200），市面上唯一一只跟踪沪深300红利低波动指数的ETF产品——红利低波ETF基金（515300）等。

值得一提的是，融合了红利和低波因子策略的红利低波ETF基金（515300）及联接基金（A类007605、C类007606）备受投资者青睐。

Wind数据统计，截至2025年2月26日，红利低波ETF基金（515300）近60个交易日吸引近20亿元资金净流入。

除此之外，包括软件ETF（159852）、科创芯片ETF（562800）、稀土ETF（562800）、稀有金属ETF（562800）、科创信息技术ETF（588100）、标普生物科技ETF（159502）等10只来自嘉实的细分类ETF产品都在各自细分赛道中规模领先。

通信ETF成立于2023/4/27，通信ETF2023-2024年度净值增长率和业绩比较基准收益率分别为：-5.03%、-5.06%（2023）；27.6%、26.92%（2024），成立以来业绩及基准（21.18%、20.5%）（数据来源于基金定期报告）；近半年业绩及基准40.52%、40.99%（数据来自嘉实基金，截止2025年2月26日，并经托管行复核）。历任基金经理：张钟玉2023/4/27至今。

集成电路ETF成立于2024/4/12，集成电路ETF成立以来至2024年底业绩及基准（57.8%、61.03%）（数据来源于基金定期报告）；近半年业绩及基准88.19%、90.59%（数据来自嘉实基金，截止2025年2月26日，并经托管行复核）。历任基金经理：田光远2024/4/12至今。

科创芯片ETF成立于2022/9/30，科创芯片ETF2022-2024年度净值增长率和业绩比较基准收益率分别为：2.58%、-0.77%（2022）；7%、7.26%（2023）；33.42%、34.52%（2024）；成立以来业绩及基准（46.44%、43.17%）（数据来源于基金定期报告）；近半年业绩及基准91.49%、92.42%（数据来自嘉实基金，截止2025年2月26日，并经托管行复核）。历任基金经理：田光远2022/9/30至今。

信息安全ETF成立于2022/1/19，信息安全ETF2022-2024年度净值增长率和业绩比较基准收益率分别为：-26.09%、-29.25%（2022）；6.12%、5.60%（2023）；8.29%、8.05%（2024）；成立以来业绩及基准（-15.07%、-19.27%）（数据来源于基金定期报告）；近半年业绩及基准79.77%、80.98%（数据来自嘉实基金，截止2025年2月26日，并经托管行复核）。历任基金经理：李直2022/1/19-2024/2/1;张超梁2024/2/1至今。

软件ETF成立于2021/1/29,软件ETF2021-2024年度净值增长率和业绩比较基准收益率分别为：7.52%、0.18%（2021）；-24.19%、-25.53%（2022）；-7.54%、-8.37%（2023）；2.2%、2.43%（2024）；成立以来业绩及基准（-22.90%、-29.98%）（数据来源于基金定期报告）；近半年业绩及基准97.89%、99.53%（数据来自嘉实基金，截止2025年2月26日，并经托管行复核）。历任基金经理：高峰2021/1/29-2021/7/2;田光远2021/6/4至今。

机器人指数ETF成立于2024/4/16,机器人指数ETF成立以来至2024年底业绩及基准（13.85%、13.37%）（数据来源于基金定期报告）；近半年业绩及基准84.83%、87.09%（数据来自嘉实基金，截止2025年2月26日，并经托管行复核）。历任基金经理：田光远2024/4/16至今。

恒生医疗指数ETF成立于2024/5/7,恒生医疗指数ETF成立以来至2024年底业绩及基准（-2.23%、-1.02%）（数据来源于基金定期报告）；近半年业绩及基准32.75%、32.83%（数据来自嘉实基金，截止2025年2月26日，并经托管行复核）。历任基金经理：王紫菡2024/5/7至今。

高端装备ETF成立于2022/9/30，高端装备ETF2022-2024年度净值增长率和业绩比较基准收益率分别为：-12.97%、-10.15%（2022）；-12.7%、-13.67%（2023）；1.74%、1.63%（2024）；成立以来业绩及基准（-22.7%、-21.16%）（数据来源于基金定期报告）；近半年业绩及基准26.72%、27.20%（数据来自嘉实基金，截止2025年2月26日，并经托管行复核）。历任基金经理：刘珈吟2022/8/5-2024/9/27;张超梁2024/1/25至今。

新能源ETF成立于2021/8/9，新能源ETF2021-2024年度净值增长率和业绩比较基准收益率分别为：3.09%、-1.35%（2021）；-26.59%、-28.1%（2022）；-34.22%、-35.85%（2023）；-5.94%、-7.03%（2024）；成立以来业绩及基准（-53.18%、-57.7%）（数据来源于基金定期报告）；近半年业绩及基准22.06%、22.50%（数据来自嘉实基金，截止2025年2月26日，并经托管行复核）。历任基金经理：田光远2021/8/9至今。

稀土ETF基金成立于2021/3/9，稀土ETF基金2021-2024年度净值增长率和业绩比较基准收益率分别为：52.68%、45.97%（2021）；-26.68%、-27.51%（2022）；-14.92%、-15.83%（2023）；8%、7.6%（2024）；成立以来业绩及基准（2.86%、-4.17%）（数据来源于基金定期报告）；近半年业绩及基准40.85%、41.28%（数据来自嘉实基金，截止2025年2月26日，并经托管行复核）。历任基金经理：田光远2021/3/9至今。

稀有金属ETF成立于2021/9/15，稀有金属ETF2021-2024年度净值增长率和业绩比较基准收益率分别为：-9.50%、-16.33%（2021）；-25.71%、-25.96%（2022）；-23.25%、-24.71%（2023）；-5.58%、-6.6%（2024）；成立以来业绩及基准（-51.28%、-56.44%）（数据来源于基金定期报告）；近半年业绩及基准28.56%、28.84%（数据来自嘉实基金，截止2025年2月26日，并经托管行复核）。历任基金经理：田光远2021/9/15至今。

电池ETF基金成立于2021/7/13，电池ETF基金2021-2024年度净值增长率和业绩比较基准收益率分别为：6.08%、2.58%（2021）；-29.11%、-30.22%（2022）；-31.91%、-33.08%（2023）；-1.56%、-2.2%（2024）；成立以来业绩及基准（-49.6%、-53.14%）（数据来源于基金定期报告）；近半年业绩及基准38.24%、38.95%（数据来自嘉实基金，截止2025年2月26日，并经托管行复核）。历任基金经理：田光远2021/7/13至今。

科创医药指数ETF成立于2023/12/27,科创医药指数ETF2024年度净值增长率和业绩比较基准收益率分别为：-17.38%、-18.24%（2024），成立以来业绩及基准（17%、-14.88%）（数据来源于基金定期报告）；近半年业绩及基准27.79%、28.18%（数据来自嘉实基金，截止2025年2月26日，并经托管行复核）。历任基金经理：王紫菡2023/12/27至今。

嘉实中证新能源汽车A成立于2021/8/18，嘉实中证新能源汽车A2021-2024年度净值增长率和业绩比较基准收益率分别为：-5.38%、2.50%（2021）；-26.31%、-27.60%（2022）；-26.56%、-28.06%（2023）；-0.16%、-0.78%（2024）；成立以来业绩及基准（-48.87%、-47.03%）（数据来源于基金定期报告）；近半年业绩及基准46.97%、47.53%（数据来自嘉实基金，截止2025年2月26日，并经托管行复核）。历任基金经理：李直2021/8/18至今。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。